金州股市 – 本週前望(4/16 – 4/20)

美國股市上週五收低,金融股領跌,因大型銀行業績未能點燃投資熱情,且對敘利亞衝突範圍擴大的擔憂令投資人更加不安。道瓊工業指數收低122.91點,或0.5%,至24,360.14點;標準普爾500指數收低7.69點,或0.29%,至2,656.3點;納斯達克指數下滑33.60點,或0.47%,至7,106.65點。上週,標普500指數上揚1.99%,道指攀升1.79%,納斯達克指數上漲2.77%。 美國未給中國貼上匯率操縱國標籤,但仍在監測名單上。特朗普政府週五再次未點名任何主要貿易夥伴為匯率操縱國,但美國財政部的半年度匯率報告指責中國”非市場指導”的經濟,並對全球風險發出警告。在報告中,美國財政部表示,其已將印度加入需要額外監督的名單上;同時中國、日本、德國、韓國和瑞士仍在監測名單上。這幾個國家是在奧巴馬政府時期於2016年時開始列入的。該告並未提及總統特朗普最近威脅要對中國商品加徵關稅、或政府將限制中國在美投資等事宜。報告表示,2017年人民幣兌美元貿易加權匯率大致持平。 美國波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫週五表示,由於美國經濟強勁,美聯儲今年或許至少需要再升息三次,儘管潛在貿易乾擾因素帶來風險。羅森格倫在大波士頓商會經濟展望早餐會上發表講話時,勾勒了一副美國就業強勁增長、通脹小幅上升、經濟成長高於平均水平的樂觀景象。但他指出,近期出台的關稅措施以及未來可能祭出更多關稅措施的威脅是一項短期風險,並認為財政刺激或許會帶來較長期的問題。聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德週五表示,本週稍早公佈的通脹數據顯示物價壓力正在攀升,這一點並不令人意外。他在講話中淡化了該數據對貨幣政策的重要性。 西方大國周六稱,其導彈襲擊擊中敘利亞化學武器計劃的核心。美國、法國和英國隔夜發射了105枚導彈,報復敘利亞一周前發生的疑似毒氣襲擊事件。美國國防部表示,導彈襲擊的目標是三座化學武器設施,包括位於敘利亞大馬士革巴澤區的一所研發中心、以及兩座在霍姆斯附近的設施。這次導彈轟炸行動是西方國家對阿薩德及其盟友俄羅斯規模最大的干預行動,但美法英三國表示這次打擊僅在於削弱敘利亞使用化武的能力,並非旨在推翻阿薩德或者乾涉該國內戰。 俄羅斯總統普京周日警告,西方國家對敘利亞的進一步攻擊將為全球局勢帶來混亂,美國對敘利亞的打擊是侵略。俄杜馬稱俄的安全受到嚴重威脅,俄羅斯不會坐視不理。根據俄羅斯發布的聲明,普京與伊朗總統魯哈尼進行電話會談,兩人均認為西方國家發動襲擊已令敘利亞七年內戰達成政治解決的機會受到破壞。伊朗總統魯哈尼稱,伊朗站在敘利亞這邊。 …

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金州股市 – 本週前望(4/9 – 4/13)

上周美股市場受到中美貿易摩擦升級的擔憂情緒影響,週五,標普500跌幅2.19%,全週累跌1.4%。道瓊斯跌幅2.34%,全週跌0.7%。納斯達克跌幅2.28%,全週跌2.1%。 此外,週五美國非農數據大幅不及預期,美聯儲主席鮑威爾在隨後的講話中表示,美國勞動力市場似乎已經接近充分就業,美國經濟增長正穩步推進,持續、穩定的加息是必要的。他指出:“工資沒有大幅上漲意味著勞動力市場沒有過分收緊。隨著勞動力市場進一步走強,我將關注薪資的進一步增長。”隨後,美聯儲三號人物,舊金山聯儲行長約翰-威廉姆在講話中支持美聯儲今年加息3到​​4次。 週五,中國商務部向美國發出強硬聲音。商務部表示:“美方嚴重錯判了形勢,採取了極其錯誤的行動。一段時間以來,雙方的財經官員並沒有就經貿問題進行任何談判。在這種情況下,雙方更不可能就此問題進行任何的談判。”同日,中國商務部和外交部表示,對美方聲明將聽其言觀其行。如果美方不顧中方和國際社會反對,堅持搞單邊主義和貿易保護主義行徑,中方必定採取新的綜合應對措施,堅決捍衛國家和人民的利益。 週五,特朗普在電台採訪中表示與中國領導人關係良好,希望能解決貿易爭端。但他隨後發了多條推特抱怨貿易和WTO都對美國不公平,建議投資者準備好迎接市場的陣痛。但是到了週末,特朗普又發表推文稱,習近平主席和我將永遠是朋友,不管我們在貿易爭端上發生什麼。中國將取消貿易壁壘,因為這是正確的做法。稅收將成為互惠的,雙方將就知識產權達成協議。兩國都有美好的未來! 數據方面,本週市場將迎來美國和中國的CPI和PPI數據,以及美聯儲會議紀要、OPEC月報以及IEA月報等重要報告。 …

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金州股市 – 本週前望(4/2 – 4/6)

美股週五因復活節假期休市。本週,重磅數據非農就業報告將如期到來,和往常一樣,非農就業人口人數的變化以及時薪增速仍是市場乃至美聯儲的關注重點。而在報告公佈後,還將有美聯儲主席鮑威爾就經濟形勢發表的講話。 貿易戰起起伏伏的各種變化,仍然是市場重點關注的對象。雖然上週已經有一些跡象顯示,中美貿易摩擦或將緩解,但是,中國政府最新的反擊措施表明,中國將於4月2日起,對原產於美國的7類128項進口商品中止關稅減讓義務,增稅幅度為15%-25%。投資者需密切關注美股相關行業將受到的影響。中美加劇的貿易緊張局勢再度成為市場參與者的關注焦點。中國政府這一舉措加劇了全球最大兩個經濟體之間的貿易緊張局勢,使投資者擔憂這可能會升級為一場全面的貿易戰,對全球經濟造成打擊。 特朗普政府本週將公佈美國針對從中國進口的商品的清單,以懲罰北京有關技術轉讓的不公平政策,這一舉措預計也會加劇全球兩大經濟體之間的貿易緊張局勢。政府官員稱,預計年進口價值達500億至600億美元的清單將針對中國“高科技”產品,關稅生效可能需要兩個多月。 由於中國對來自美國的部分進口商品加徵關稅使貿易緊張局勢加劇,增加了市場對貿易戰的擔憂,使投資者交投謹慎,美元兌一籃子貨幣走低。在政治或經濟不穩定時期,投資者通常尋求將黃金作為價值儲存手段,而美元走軟使以美元計價的大宗商品對非美貨幣持有者而言變得相對便宜。 投資者受貿易緊張局勢加劇影響可能持避險立場,週一美國股市在復活節假期後可能走低。其他方面,歐洲股市因復活節假期休市。亞洲方面,香港股市今日也休市。日本日經225指數和中國上證綜指由於貿易緊張局勢小幅下跌。美股短線將看淡,未來一周將審慎走低。期望4月開始的第一季度業績公佈能走穩回升。 …

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金州股市 – 本週前望(3/26 – 3/30)

由於市場對高風險資產的偏好有所改善,全球股市從上週的大跌中反彈。此前有報導顯示,中美兩國正在尋求貿易解決方案。知情人士稱,美國與中國已悄悄開始談判,以改善中國市場對美國公司的准入狀況,這緩解了人們對這兩個經濟巨頭之間爆發全面貿易戰的擔憂。據“華爾街日報”報導,美國財政部長史蒂文·姆努欽(Steven Mnuchin)和美國貿易代表羅伯特·萊特西澤(Robert Lighthizer)在致力於負責中國經濟事務的新副總理劉鶴的函件中列出了華盛頓希望中國採取的措施。此前,美國總統唐納德·特朗普除了對鋼鐵和鋁加徵進口關稅外,還對中國商品加徵關稅,此舉引發了外界對貿易戰升級的擔憂。然而,鑑於雙邊談判存在高度不確定性,許多投資者仍保持謹慎。 亞洲市場收盤漲跌互現,由於午盤空頭力量減弱,該地區大部分股指在午後反彈。日本日經指數抹去了早些時候1.3%的跌幅,收盤上漲0.7%。在美國同意免除韓國鋼鐵關稅後,韓國KOSPI指數上漲了0.8%。在歐洲其他地區,歐洲大陸的主要股指早盤小幅走高,多數板塊都處於上漲區間。衡量歐洲地區股價走勢的最廣泛指標泛歐斯托克600指數上漲0.3%。德國DAX指數上漲0.4%點,倫敦富時100指數上漲0.3%點。 華爾街方面,道瓊斯指數和標準普爾500指數上週分別下跌了5.7%和5.9%,納斯達克指數則下跌了6.5%。美國股市週一開盤強勁上漲,在經歷兩年多來最糟糕的一周後,美國主要股指強力反彈。但是這個反彈只是對中美在尋求貿易解決方案的期望。畢竟總統特朗普已經簽署了文件,如果一轉頭就妥協,那對於特朗普來說無疑是很沒面子,所以中美貿易戰在短期內不大可能得到解決。投資者對短期的反彈應該審慎。一旦談判的可能性破滅,美國股市將可能會繼續下調。 …

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金州股市——一週前瞻(3/19—3/23)

前周纳指率先突破历史高点,市场一阵亢奋。上周日分析文章明确提醒大家:“…经过短线快速上涨之后,技术指标已经出现超买,需要修复整固。…”上周四大股指全周呈单边回落走势。标普最高上行至2801点,最低下探至2741点。基本落在文章提示的阻力区上沿SPX 2808和回撤支撑区下沿2740范围内。大盘演变路径和关键点位和前期周报描述基本一致。经过连续5天修复之后,市场后期将如何演变? 首先,从时间窗口来说,3月份还剩余2周交易时间,本月和18Q1就将收关。SPX自16Q1起涨以来,已经连续第9个季度收阳(18Q1季线目前是带上下引线的中阳线,涨幅+2.93%),持续时间已经和13-15年期间持平。长期上涨之后,市场获利筹码已丰,需要整固。从月线形态来看,SPX元月大阳,二月大阴,三月目前中阳,整体依然形成大区间横盘整理格局。本月后两周需要关注的最重要Benchmark依然是2683-2823区域。 其次,从基本面来看,本周三美联储大概率将再次加息。18Q1新财季也将于1个月后重新开启。市场目前普遍预期标普500家公司盈利将继续快速增长达到+17%,营收将继续增长+7.2%。通常财报前2-4周时间窗口内,机构投资者会重新评估手中仓位,要么择机进行风险对冲处理、要么进行仓位调整。因此,未来这一个月时间是中长线投资者建仓-对冲操作的关键时期。逢低吸纳质地优良、短线出现回调整理的公司,然后趁股价回升到前期高点区域时,通过加Hedge对冲保护准备过财报是近期的主要任务。一旦财报公布,股价一天涨跌15-20%将成为常态。 再次,从市场深度和人气指标分析,标普500家大公司中无视大盘调整,逆市创出历史新高的有14家。其中,股价在年内高点0-5%范围内的家数将近1/4。一旦财报超预期、或者出现其它宏观利好消息,这些公司股价随时可能突破前期历史高点上行。尤其值得关注的是,近两周无论大盘涨跌,中小盘指数和科技股指数一直强于大盘指数,题材股走势明显好于大盘蓝筹股走势,说明市场风险偏好在回升。一旦大盘蓝筹股调整到位,市场将再次恢复上行。 …

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金州股市 – 一週前瞻(3/12—3/16)

受非農就業數據強勁增長,鋼鐵及鋁製品關稅法案不如預期嚴厲,以及朝美可能直接會談等消息鼓舞,美國四大股指全週單邊上行。市場風險偏好和人氣大幅回升,科技股和中小盤股領漲。前周大幅下挫的大藍籌股快速反彈,推動標普9大板塊全線收漲。納指率先突破Jan 26日高點,從而宣告本輪持續了近6週的調整結束。其它三大指數也在緊緊跟上。羅素2000已經連續4天站穩50天線,離前期高點1615僅一步之遙。標普週五直接跳空高開站上50天線,只有道指目前還在該線附近徘徊。 從技術形態來看(如圖):納指突破前期高點7505之後,上行空間再次被打開。但是,這也不意味著股指將一路上行。經過短線快速上漲之後,技術指標已經出現超買,需要修復整固。本周初我們需要密切關注阻力7630附近可能出現的回落,7433-7469附近是短線回撤關鍵支撐。極端波動情況下,維持短線上行的支撐在7300區域附近。 在關注領漲指數的同時,投資者也可以把握其它三大股指補漲機會。中小盤指數RUT關鍵壓力在前期高點1615區域,短線支撐在1565一線。標普SPX上行第一阻力依然是上期週報提示的2808-2814區域,然後是2839區域,最後是前期高點2872區域。 SPX維持上行的正常回撤支撐在2740-2751區域。從中長期時間窗口而言,三月份最重要的Benchmark依然是2683-2823區域。投資者保持樂觀的同時,還是需要保持一份謹慎。道指本周初需要快速突破SMA50,後市目標就指向26060-26400區域,然後是前期歷史高點26600區域。 …

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金州股市 – 一週前瞻(03/05-03/09)

  經過連續兩週超跌反彈之後,上週市場受美聯儲新主席Powell鷹派言論,以及美國對進口鋼鐵和鋁材提高進口稅可能引發貿易戰消息的影響,加之短線快速上漲之後市場面臨獲利回吐壓力,導致四大股指全線回落,標普九大板塊無一上漲。市場恐慌情緒又起,熊市觀點再次佔據上風。從全週市場表現來看,本次回落有如下幾個特徵值得特別關注: 1)領跌品種:前期表現強勢、持續引領大盤上行,股價不斷創出新高的大藍籌品種快速殺跌,是導致指數快速回落的主要動力。道指30全周大幅下挫-3.05%,領跌四大指數。成分股中大消費龍頭MCD、CAT、WMT、HD等,基礎材料龍頭DWDP短線均出現快速暴挫,前期領漲的金融巨頭JPM、GS、軍工龍頭BA、UTX等也從高位放量回落,均給市場人氣帶來極大打擊。 2)科技巨頭:本輪一直領漲的科技巨頭FAANG走勢近期發生明顯分化。其中NFLX再次創出股價新高並繼續上攻,走勢最為強勁。 AMZN和AAPL創出新高後遭遇回調壓力,但是相對比較抗跌。 …

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金州股市 – 一週前瞻(02/26 – 03/02)

在兩週前股指暴跌後的分析文章中,筆者對本輪行情的性質和應對策略進行了闡述(詳見2月11日《本輪調整行情的性質及應對策略》)。主要觀點匯總為:美股長期牛市並未逆轉,本輪調整屬技術修正性質,投資者不必過於恐慌。大盤中期是否見底需要更多技術信號才能做出判斷,但中長期投資者要隨時準備入場撿籌。短期1-2週內大盤將以反彈修復為主,活躍交易者多空均有機會。 春節休假前後兩週,美股如期走出強勁反彈走勢,演變路徑和上期文章描述基本相似。標普週五收盤於2747點,基本回到2月份第二周大跌前的起跌位置附近。目前市場情緒重新偏向於樂觀。不過,在得出最後結論之前,讓我們最好還是先客觀審視一下市場給出的具體數據: 1. 17Q4財報:截止週五已經有90%標普500成分股公司公佈了財報,17Q4業績基本明朗。 SPX盈利同比增長+14.8%,營收同比增長+8.2%,均為11Q3以來的最高增長值。其中能源、基礎材料、信息科技和金融四個行業盈利實現兩位數增長。能源、基礎材料和信息科技三個行業營收也實現兩位數增長。 …

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金州股市 – 一周前瞻(02/12 – 02/16)

近期市場大幅波動,恐慌指數急劇飆升。全周有4個交易日道指振幅超過千點,標普日波動超過百點。僅僅兩週時間,SPX從高點2872點快速下跌至週五2532點年線附近回升,期間最多下跌340點,最大回落幅度-11.8%。達到技術上所稱的修正Correction標準。 暴跌之後,市場崩盤之聲不絕於耳。美股後市會如何演繹成為投資者和各媒體熱議的話題。其實在前一期主題為《暴跌之後股市何去何從? Feb 4》的分析文章中,筆者已經給出了個人的觀點,再次總結如下: 1)美股長期走向:儘管近期股價大幅下挫,但是從基本面角度來看,市場普遍預期標普500家大公司本財年依然會保持兩位數高速增長,下半年增速還會加快。實際上,本週市場分析師還在向上小幅修正本年度增長預期。在基本面向好的背景下,美股尚不具備走熊的基礎。本次調整是大幅上漲之後的技術性修正,而不是逆轉的可能性更大。投資者不必過於恐慌。 …

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