金州股市 – 本週前望(3/26 – 3/30)

由於市場對高風險資產的偏好有所改善,全球股市從上週的大跌中反彈。此前有報導顯示,中美兩國正在尋求貿易解決方案。知情人士稱,美國與中國已悄悄開始談判,以改善中國市場對美國公司的准入狀況,這緩解了人們對這兩個經濟巨頭之間爆發全面貿易戰的擔憂。據“華爾街日報”報導,美國財政部長史蒂文·姆努欽(Steven Mnuchin)和美國貿易代表羅伯特·萊特西澤(Robert Lighthizer)在致力於負責中國經濟事務的新副總理劉鶴的函件中列出了華盛頓希望中國採取的措施。此前,美國總統唐納德·特朗普除了對鋼鐵和鋁加徵進口關稅外,還對中國商品加徵關稅,此舉引發了外界對貿易戰升級的擔憂。然而,鑑於雙邊談判存在高度不確定性,許多投資者仍保持謹慎。

亞洲市場收盤漲跌互現,由於午盤空頭力量減弱,該地區大部分股指在午後反彈。日本日經指數抹去了早些時候1.3%的跌幅,收盤上漲0.7%。在美國同意免除韓國鋼鐵關稅後,韓國KOSPI指數上漲了0.8%。在歐洲其他地區,歐洲大陸的主要股指早盤小幅走高,多數板塊都處於上漲區間。衡量歐洲地區股價走勢的最廣泛指標泛歐斯托克600指數上漲0.3%。德國DAX指數上漲0.4%點,倫敦富時100指數上漲0.3%點。

華爾街方面,道瓊斯指數和標準普爾500指數上週分別下跌了5.7%和5.9%,納斯達克指數則下跌了6.5%。美國股市週一開盤強勁上漲,在經歷兩年多來最糟糕的一周後,美國主要股指強力反彈。但是這個反彈只是對中美在尋求貿易解決方案的期望。畢竟總統特朗普已經簽署了文件,如果一轉頭就妥協,那對於特朗普來說無疑是很沒面子,所以中美貿易戰在短期內不大可能得到解決。投資者對短期的反彈應該審慎。一旦談判的可能性破滅,美國股市將可能會繼續下調。

由於投資者仍對美元的前景持謹慎態度,美元本週首日走低,兌一籃子貨幣跌至一個多月來的最低水平。衡量美元兌一籃子六種主要貨幣走勢的美元指數期貨觸及88.89的隔夜低點,為2月19日以來最低水平。美元指數期貨上週下跌了約1.3%。美元兌日元一度跌至16個月低點,隨後因風險偏好好轉而走高。美元/日元漲0.3%,報105.08。此前一度跌至104.62,為2016年11月以來的最低水平。債券市場方面,美國10年期國債收益率小幅上升2.2個基點,報2.848%。

週一沒有重大經濟數據公佈,而美聯儲三名官員的講話將引起市場的關注。交易員們需關注今年貨幣緊縮步伐的更多線索。紐約聯儲主席威廉·達德利(William Dudley)將於美國東部時間中午12:30參加美國商會在華盛頓特區舉行的關於監管改革的討論會。之後,克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)將於美國東部時間16:30在新澤西州普林斯頓大學討論經濟前景和貨幣政策。稍後,美聯儲副主席蘭德爾·誇爾斯(Randal Quarles)將於美國東部時間19:10在亞特蘭大的一個論壇上就消費者保護和小企業問題發表講話。

美聯儲上週按預期上調利率,但仍堅持今年只會再加息2次的預期,令原本預計美聯儲今年還將加息3次的投資者失望。目前預計6月份進行第二次加息的可能性約為85%。到12月份進行第三次加息的可能性約為75%。

隨著美國頁岩油產量增加,原油價格回落。由於美國不斷增加的鑽探活動預示頁岩油產量將進一步增加,原油價格從兩個月高點回落,突顯出市場對供應過剩重現的擔憂。美國WTI原油期貨下跌40美分,跌幅0.6%,報65.47美元/桶;倫敦布倫特原油期貨下跌25美分,跌幅0.4%,報69.56美元/桶。週五,貝克休斯公司的鑽井報告稱,截至3月23日止當周美國活躍鑽井平台數增加了4座,活躍鑽井平台總數達到804座。自2016年年中即原油價格從2014年的崩盤後開始復甦以來,隨著能源公司不斷增加支出,衡量未來產量的早期指標美國鑽井平台數量較一年前大幅增加。由於歐佩克領導的減產計劃可能延續到明年,為油價上漲提供了支撐,這兩種原油基準價格都達到了1月25日早些時候以來的最高水平。

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